Глоссарий инвестора

Короткие и точные определения терминов, которые встречаются в аналитике портфеля. Термины с формулами ведут на подробные разборы.

XIRR Extended Internal Rate of Return: Внутренняя норма доходности для нерегулярных денежных потоков — доходность портфеля, взвешенная по деньгам. Учитывает суммы и даты пополнений и выводов. Подробнее и формула →
TWR Time-Weighted Return: Доходность, взвешенная по времени. Измеряет эффективность стратегии без влияния вводов и выводов капитала; используется для сравнения с бенчмарком. Подробнее →
YTM Yield to Maturity: Доходность облигации к погашению — ставка, при которой приведённая стоимость всех будущих выплат равна цене покупки (с учётом НКД). Firewire считает YTM от цены сделки. Подробнее →
Дюрация Duration: Средневзвешенный срок выплат по облигации и мера чувствительности её цены к изменению процентной ставки. Чем выше дюрация, тем выше процентный риск. Подробнее →
НКД Накопленный купонный доход: Часть купона, набежавшая с даты последней выплаты. Покупатель облигации уплачивает НКД продавцу, а затем получает его обратно с ближайшим купоном. Влияет на «грязную» цену сделки.
MCFTR Moscow Exchange Total Return Index: Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»: помимо роста цен акций учитывает реинвестирование дивидендов. Корректный бенчмарк для сравнения с TWR портфеля акций.
IMOEX Индекс МосБиржи: Основной ценовой индекс Московской биржи по акциям крупнейших российских компаний. В отличие от MCFTR, не учитывает дивиденды, поэтому занижает полную доходность рынка.
ИПЦ Индекс потребительских цен: Ключевой измеритель инфляции — рост стоимости фиксированной корзины товаров и услуг. Используется для расчёта реальной доходности.
Реальная доходность Real Return: Доходность, очищенная от инфляции по формуле Фишера. Показывает реальный прирост покупательной способности капитала. Подробнее →
NPV Net Present Value: Чистая приведённая стоимость — сумма денежных потоков, дисконтированных к текущему моменту по заданной ставке. Обнуление NPV лежит в основе расчёта XIRR и YTM.
Купон Coupon: Периодическая процентная выплата держателю облигации. Может быть фиксированным, переменным или привязанным к ставке/инфляции.
Амортизация облигации Amortization: Погашение номинала облигации частями в течение срока обращения, а не единовременно в дату погашения. Влияет на график выплат, YTM и дюрацию.
Бенчмарк Benchmark: Эталонный ориентир (обычно индекс), с которым сравнивают доходность портфеля, чтобы оценить качество стратегии.
Максимальная просадка Max Drawdown: Наибольшее падение стоимости портфеля от локального максимума до последующего минимума. Мера болезненности риска: показывает, сколько можно было потерять «на дне».
Ребалансировка Rebalancing: Приведение долей активов к целевым значениям путём покупок и продаж. Помогает контролировать риск, когда одни активы растут быстрее других.
FIRE Financial Independence, Retire Early: Стратегия достижения финансовой независимости за счёт высокой нормы сбережений и пассивного дохода от капитала, позволяющая перестать зависеть от активного заработка.
ЛДВ Льгота долгосрочного владения ценными бумагами: Налоговый вычет по НДФЛ (ст. 219.1 НК РФ), освобождающий инвестора от уплаты налога на доход от продажи ценных бумаг при их непрерывном удержании в собственности от 3 лет (1095 дней). Максимальный размер вычета рассчитывается как 3 млн рублей за каждый полный год владения.
Терминальная стоимость Terminal Value: Стоимость портфеля на дату оценки: рыночная стоимость всех позиций плюс остаток неинвестированных денежных средств. Входит в расчёт XIRR.