Глоссарий инвестора

Короткие и точные определения терминов, которые встречаются в аналитике портфеля. Термины с формулами ведут на подробные разборы.

XIRR Extended Internal Rate of Return

Внутренняя норма доходности для нерегулярных денежных потоков — доходность портфеля, взвешенная по деньгам. Учитывает суммы и даты пополнений и выводов. Подробнее и формула →

TWR Time-Weighted Return

Доходность, взвешенная по времени. Измеряет эффективность стратегии без влияния вводов и выводов капитала; используется для сравнения с бенчмарком. Подробнее →

YTM Yield to Maturity

Доходность облигации к погашению — ставка, при которой приведённая стоимость всех будущих выплат равна цене покупки (с учётом НКД). Firewire считает YTM от цены сделки. Подробнее →

Дюрация Duration

Средневзвешенный срок выплат по облигации и мера чувствительности её цены к изменению процентной ставки. Чем выше дюрация, тем выше процентный риск. Подробнее →

НКД Накопленный купонный доход

Часть купона, набежавшая с даты последней выплаты. Покупатель облигации уплачивает НКД продавцу, а затем получает его обратно с ближайшим купоном. Влияет на «грязную» цену сделки.

MCFTR Moscow Exchange Total Return Index

Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»: помимо роста цен акций учитывает реинвестирование дивидендов. Корректный бенчмарк для сравнения с TWR портфеля акций.

IMOEX Индекс МосБиржи

Основной ценовой индекс Московской биржи по акциям крупнейших российских компаний. В отличие от MCFTR, не учитывает дивиденды, поэтому занижает полную доходность рынка.

ИПЦ Индекс потребительских цен

Ключевой измеритель инфляции — рост стоимости фиксированной корзины товаров и услуг. Используется для расчёта реальной доходности.

Реальная доходность Real Return

Доходность, очищенная от инфляции по формуле Фишера. Показывает реальный прирост покупательной способности капитала. Подробнее →

NPV Net Present Value

Чистая приведённая стоимость — сумма денежных потоков, дисконтированных к текущему моменту по заданной ставке. Обнуление NPV лежит в основе расчёта XIRR и YTM.

Купон Coupon

Периодическая процентная выплата держателю облигации. Может быть фиксированным, переменным или привязанным к ставке/инфляции.

Амортизация облигации Amortization

Погашение номинала облигации частями в течение срока обращения, а не единовременно в дату погашения. Влияет на график выплат, YTM и дюрацию.

Бенчмарк Benchmark

Эталонный ориентир (обычно индекс), с которым сравнивают доходность портфеля, чтобы оценить качество стратегии.

Максимальная просадка Max Drawdown

Наибольшее падение стоимости портфеля от локального максимума до последующего минимума. Мера болезненности риска: показывает, сколько можно было потерять «на дне».

Ребалансировка Rebalancing

Приведение долей активов к целевым значениям путём покупок и продаж. Помогает контролировать риск, когда одни активы растут быстрее других.

FIRE Financial Independence, Retire Early

Стратегия достижения финансовой независимости за счёт высокой нормы сбережений и пассивного дохода от капитала, позволяющая перестать зависеть от активного заработка.

Терминальная стоимость Terminal Value

Стоимость портфеля на дату оценки: рыночная стоимость всех позиций плюс остаток неинвестированных денежных средств. Входит в расчёт XIRR.