Декомпозиция PnL и Кастомные Композитные Бенчмарки
Институциональные стандарты разделения чистого финансового результата портфеля на 4 независимые составляющие и конструирование кастомных композитных эталонных индексов.
1. Движок разделения финансового результата (PnL Breakdown)
В традиционных розничных сервисах финансовый результат часто сводится к единой цифре итогового PnL. Однако в профессиональном портфельном анализе GAMA Инфострой прибыль разделяется на 4 источника:
$$\text{Total PnL} = \text{Asset PnL} + \text{FX PnL} + \text{Yield Income} - \text{Costs}$$
Где:
- $\text{Asset PnL}$ — изменение курсовой стоимости ценных бумаг (рост или падение биржевых котировок активов в их нативной валюте).
- $\text{FX PnL}$ — прибыль или убыток от валютной переоценки активов при изменении курса валют к базовой валюте портфеля (рублю).
- $\text{Yield Income}$ — суммарный начисленный пассивный доход (полученные дивиденды по акциям и купоны по облигациям).
- $\text{Costs}$ — суммарные издержки инвестора (биржевые и брокерские комиссии за совершение сделок, обслуживание счета и удержанный НДФЛ).
Скриншот: Bento-виджет «Декомпозиция PnL» с разбивкой курсовой стоимости, FX PnL и купонов
2. Кастомные Композитные Бенчмарки (Custom Composite Benchmarks)
Сравнение портфеля с единым индексом (например, только с индексом акций MCFTR) неэффективно для сбалансированных портфелей, состоящих из акций, облигаций, золота и денежного рынка. Модуль композитных бенчмарков позволяет составить персональную эталонную стратегию:
$$R_{\text{composite}} = \sum_{i=1}^{n} w_i \cdot R_i, \quad \sum_{i=1}^{n} w_i = 1$$
Где:
- $w_i$ — целевой вес $i$-го индекса в композитном бенчмарке (например, 60% акции MCFTR + 40% облигации RGBITR).
- $R_i$ — доходность $i$-го базового индекса за анализируемый период.
- $\alpha = R_{\text{portfolio}} - R_{\text{composite}}$ — Альфа-сверхдоходность портфеля инвестора над составным бенчмарком.
Предустановленные стратегии:
- Классический 60/40: 60% Индекс МосБиржи MCFTR + 40% Индекс облигаций RGBITR.
- Всепогодный (All-Weather): 30% MCFTR + 45% RGBITR + 15% Золото (GLDRUB) + 10% Валютный рынок (USD).
- Консервативный: 20% MCFTR + 80% RGBITR.